Cerca de 77 millones de casos a nivel mundial, 1.7 millones de muertes y nuevos rebrotes en diferentes países en los últimos días, sumados a la aparición de una nueva cepa de SARS-CoV-2 en Reino Unido, ha puesto en alarma no solo a los países desarrollados donde la aplicación de vacunas ya está en marcha, sino en los mercados financieros que dan cuenta de una marcada volatilidad.

Sergio Olarte, economista principal de Scotiabank Colpatria, hace un análisis sobre los desafíos de las economías en el 2021 por cuenta de una pandemia que se mantendrá a lo largo del próximo año.

Volatilidad en los mercados

Después de las elecciones de Estados Unidos y de la implementación de estrategias de vacunación en Estados Unidos y en buena parte de los países desarrollados, los  los agentes internacionales estaban mostrando un apetito por riesgo muy importante haciendo que las monedas emergentes como el peso colombiano, así como los activos emergentes como la Bolsa de Valores nacional, se valorizaran de manera importante, sin embargo, la reciente noticia sobre una aparición de una segunda cepa en el Reino Unido sumada a los rebrotes importantes en Europa y en Estados Unidos, así como un aumento de casos en Latinoamérica ha hecho que la volatilidad de los mercados vuelva, esto permite entender que la crisis del coronavirus todavía no ha pasado y que aún existe mucha incertidumbre acerca de lo que puede estar pasando en el futuro próximo.

Por supuesto, ahora se está pensando que cerrar las economías no es la mejor opción, pero hay restricciones de movilidad que están siendo muy fuertes en Europa, en algunas zonas de Estados Unidos y ahora tenemos restricciones de movilidad en Colombia.

Esperar volatilidad y no estar todavía tranquilos entorno a lo que pase con los mercados es el mejor caso de base que podemos tener, así por ejemplo, los bancos centrales van a continuar con unas tasas de interés muy bajas, los gobiernos van a continuar haciendo políticas contra cíclicas bien importantes, lo que hace que el endeudamiento de los gobiernos sea fundamental y por ejemplo en Colombia, junto con ese mayor endeudamiento definitivamente vamos a comenzar a hablar de una reforma fiscal en el primer semestre de 2021 para pagar la deuda que tuvimos que contraer para enfrentar la crisis del covid-19.

Así entonces, lo que vemos hacia el futuro es que si bien lo peor ya pasó para nosotros, definitivamente la volatilidad continúa y en este momento lo mejor que podemos hacer es intentar blindarnos un poco contra este fenómeno. Si estamos expuestos al dólar, cubrir de alguna manera esa exposición del dólar, si estamos expuestos a la volatilidad de los mercados financieros, hay muchos mecanismos modernos donde podemos crear coberturas para poder solventar esa volatilidad que viene por lo menos durante el primer trimestre del próximo año.